[Tribune] Tunis vodi svoj "valutni odbor" - JeuneAfrique.com

Le ministère tunisien des Finances vient d’emprunter 356 millions d’euros à 12 banques tunisiennes. Cette décision augmente le risque d’insolvabilité des banques et pourrait coûter très cher à l’État, si le cours du dinar continue de baisser.

Tuniska država inovira u smislu javnog duga. Nakon višegodišnjeg rada u tiskari, započinje novo razdoblje: Ministarstvo financija, 26 prošlog ožujka, dobilo je zajam od 356 milijuna eura (1,2 milijardi dinara) od tuniskih banaka 12. za financiranje državnog proračuna.

Ukratko, kredit u eurima, dodijeljen državi koja prikuplja prihode uglavnom u dinarima, tuniske banke koje izračunavaju dobit u dinarima. Da ne spominjem "povlaštenu" stopu i napore koje su naše banke poduzele da pomognu tuniškoj državi. Ali u stvarnosti, što je iza te stope?


>>> PROČITAJ. Tunis: Središnja banka odlučila se za povećanje kamatna stopa


Davanje kredita u eurima zemlji čija je referentna valuta dinar postavlja glavno pitanje: tko će snositi rizik razmjene? Glavni javni izvori deviza su ili u mirovanju ili u financijskim teškoćama. Ako se Tuniska država oslanja na devizne prihode tih tvrtki kako bi otplatila ovaj novi dug, treba zapamtiti da to ne bi bilo dovoljno da vrati dio tereta vanjskog duga ove i narednih godina (više 3 milijardi dinara godišnje prema Revizorskom sudu). Stoga je u danom trenutku pitanje preostalog u stranoj valuti, a na kraju je tunizijska država podložna riziku razmjene.

Tako će ukupni trošak kredita biti jednak kamatama plaćenim bankama, reda 2,5%, uz moguću deprecijaciju dinara. Stoga je kredit s promjenjivom kamatnom stopom s valutnim rizikom za koji tuniska država nije obuhvatila daljnji pritisak na tuniski dinar u nadolazećim godinama.

Uz valutni rizik, ovaj zajam postavlja pitanje sposobnosti tuniških banaka da se suoče s rizikom nelikvidnosti, to jest, potencijalni rizik povezan s njihovim aktivnostima, kao što je rizik od neotplaćivanja distribuiranih kredita. Podsjetimo u ovoj fazi da je Centralna banka Tunisa nedavno uspostavila bonitetni okvir inspiriran prvom verzijom međunarodnog bonitetnog propisa, Baselski propisi, Ona postavlja određene obveze za banke kako bi osigurale prekomjerno preuzimanje rizika.

U tom kontekstu, koeficijent solventnosti banaka, definiran kao omjer između vlastitih sredstava banke i rizičnosti banaka, ne bi trebao biti niži od 10%, a to bi osiguralo njegovu solventnost. Namjera je ograničiti preuzimanje rizika od banaka kako bi se izbjegla financijska katastrofa u slučaju poteškoća banke.

Ono što je važno znati u ovoj fazi je da ta ista uredba predviđa da zajmovi državi Tunisu nisu dio izračuna ukupnog rizika svake banke (usp 2018 / 06 05-06 Kružna br. 2018 Stranica 427 Odjeljak A).

Prema tome, prema tuniskim propisima koji su na snazi, odobravanje dodatnog kredita tuniskoj državi nema utjecaja na rizik banke i ne uzima se u obzir pri izračunavanju njegovog omjera. solventnost.

rezultat : Tuniske banke mogu dati kredite državi Tunis koliko god žele i to neće utjecati na njihov omjer solventnosti. Pojavljuju se dva glavna pitanja.

prvoprema toj uredbi, dug tuniske države nije rizičan. Pa zašto banke daju zajam sa stopom od 2,5%, dok dugovi zemalja koje se smatraju bezrizičnim poput Njemačke zadužuju po stopama blizu nule ili čak negativne stope za dugoročne dugove? To nije dar od tuniskih banaka i teško je razumjeti zašto im zahvaljujemo.

drugo, agencije za financijsko rejtingiranje kredite u stranoj valuti odobrene državi Tunis smatraju vrlo spekulativnim. S obzirom na to da se u međunarodnim propisima smatra da bi takav kredit trebao biti u potpunosti uključen u izračun omjera solventnosti, kako se to može zanemariti u izračunu koeficijenta solventnosti u tuniskim propisima, s obzirom na tuniški državni dug bez rizika? Stoga je mjerenje rizika solventnosti tuniskih banaka značajno podcijenjeno, što upućuje na to da je stvarni rizik od insolventnosti čak i veći od izračunatog.

Sjećam se u ovom trenutku da su tuniske banke postigle rekordne profitne marže tijekom godine 2018, u stagnirajućem gospodarstvu, koje je samo po sebi paradoksalno. Očito je da u 2019-u te iste banke planiraju zadržati istu maržu ili je čak povećati. A valutni krediti za tunišku državu bili bi jedan od najuspješnijih načina za to, budući da ne utječe na omjer solventnosti.

u zaključku, potrebno je podsjetiti one koji pozdravljaju takvu operaciju da bi stopa koju je država stvarno snosila mogla biti mnogo veća od stope vanjskog zajma ako dinar nastavi svoj veliki pad, i ovaj zajam dodatno povećava rizik od insolventnosti tuniskih banaka, za što nemamo pouzdani pokazatelj rizika. Doduše, kredit iz inozemstva bi imao višu kamatnu stopu, ali ne bi povećao sustavni rizik.

Pronađite potpuniju verziju ovog teksta na blogu autora, Razgovarajmo o ekonomiji.

Ovaj se članak prvi put pojavio MLADI AFRIKA